Duidelijkheid na onzekerheid? Beleggingsvisie voor 2013

Specifieke beleggingsklassen bieden aantrekkelijke mogelijkheden

Aan de vooravond van 2013 zijn de problemen die gepaard gaan met bijvoorbeeld de wereldwijde groeivertraging, relatief hoge werkloosheid en begrotingsdiscipline duidelijker en lijken de eerste stappen richting een oplossing te zijn gezet. Toch moeten er nog veel hindernissen overwonnen worden.

Wij verwachten dat de wereldeconomie zich in 2013 beter zal ontwikkelen dan in 2012, maar een krachtig herstel lijkt niet waarschijnlijk. De effecten van de bezuinigingen doen zich vermoedelijk sterker voelen en de onzekerheid over de richting en de houdbaarheid van het begrotingsbeleid houdt aan. De inflatie blijft volgens ons laag maar wij voorzien geen nieuwe beleidsinitiatieven op monetair gebied. Voor de opkomende economieën verwachten wij dat de groei aantrekt; het monetair beleid zal hier waarschijnlijk niet verder worden versoepeld.

Het huidige marktklimaat kan worden samengevat in twee woorden: "langer lager". Dit geldt vooral voor de obligatierente en inflatie. Wij zien ook geen katalysator voor een langere hausse op de aandelenmarkten; wel komen er naar verwachting mogelijkheden om van kortere rally's te profiteren.

De beleggingsklassen die volgens ons voor 2013 een goede keuze zouden kunnen zijn, zijn Amerikaanse aandelen, aandelen uit de opkomende markten, hoogdividendaandelen, schuldpapier uit de opkomende markten in de lokale valuta, hoogrentende obligaties, converteerbare obligaties en duurzame energie.

Wij verwachten dat er in 2013 meer duidelijkheid komt over de gevolgen en de effectiviteit van de maatregelen van regeringen en centrale banken om de haperende groei van de wereldeconomie aan te pakken en dat 2013 voor beleggers waarschijnlijk een jaar wordt waarin markttiming van essentieel belang is.

Klik hier om het interview met William De Vijlder en Joost van Leenders over de beleggingsvisie voor 2013 te lezen en klik hier voor de beleggingsvisie.